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Los líderes corporativos no son una guía infalible del estado de la economía global, pero aún debemos prestar atención a lo que nos dicen estos canarios en la mina de carbón. La advertencia de ganancias del lunes por la noche de la alemana BASF SE, la compañía química más grande del mundo, es alarmante en dos aspectos.

Primero, muestra que la demanda industrial sigue siendo muy débil. Eso podría significar que estamos mucho más cerca del final de esta larga recuperación económica de lo que los mercados de valores récord le harían pensar. En segundo lugar, el clima extremo, en este caso las lluvias torrenciales que han interrumpido la temporada de crecimiento de los EE. UU. Y perjudicaron la demanda de productos químicos para cultivos, aumentan el dolor de las grandes empresas. Nuestro clima cambiante está empezando a tener un costo en las ganancias.

Las acciones de BASF cayeron casi un 6% el martes, arrastrando las existencias de productos químicos y propagando la inquietud en los mercados financieros.

De hecho, el grupo de químicos no está solo en su tristeza. En logística, FedEx Corp. y el gigante naviero AP Moller-Maersk A / S han sonado preocupados por el comercio global últimamente, mientras que el fabricante de rodamientos de bolas Schaeffler AG dice que los próximos meses serán difíciles para el sector automotriz. Los recortes en la producción de acero de ArcelorMittal en Europa tampoco son alentadores. No es de extrañar que el sentimiento sea tan febril.

Después de un difícil 2018, BASF había sido bastante optimista con respecto a 2019. No más. Ahora espera que las ventas disminuyan ligeramente este año, mientras que las ganancias operativas podrían caer hasta en un 30%.

Los inversores anticipaban un segundo trimestre pobre, ya que el fondo de cobertura Marshall Wace acumuló una gran posición corta, pero el recorte de orientación de BASF sugiere que esto será más que una breve caída.

La compañía está haciendo lo que puede para respaldar sus ganancias y balance. Está reduciendo 6.000 empleos y ha puesto a la venta su división de químicos para la construcción. Sin embargo, hasta que la demanda industrial se recupere, los inversionistas cuestionarán su capacidad para generar suficiente efectivo para sostener los pagos de sus accionistas. BASF se compromete a aumentar su dividendo cada año, pero el rendimiento del 5,4% (el último dividendo dividido por el precio de la acción) es bastante alto y muestra las dudas en el mercado.

La mayoría de los inversores se centrarán en los comentarios sobre la economía global, pero la advertencia sobre el clima extremo es igualmente desconcertante. El año pasado, los bajos niveles de agua en el Rin redujeron las ganancias de BASF en 250 millones de euros. Este año, la compañía está luchando porque las fuertes lluvias en todo el medio oeste de Estados Unidos han obstaculizado gravemente la siembra de cultivos importantes y, por lo tanto, han reducido la demanda de productos químicos para la protección de cultivos.

Los 12 meses hasta mayo de este año fueron los más húmedos de los EE. UU. Desde que comenzaron los registros en 1895 . Con las temperaturas más altas, la evaporación y la capacidad de retención de agua del aire aumentan, por lo que hay más lluvia intensa en algunos lugares. Un clima que se calienta rápidamente y una economía que se enfría rápidamente debería hacer que los inversores se sientan muy mareados.

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