Cae el azúcar crudo mientras Brasil aumenta su previsión de producción para 2025-2026

Los futuros del azúcar crudo cayeron hasta un 3,6%, situándose en US$14,13 centavos por libra, después de que la Conab, la agencia estatal brasileña de pronósticos agrícolas, elevara su previsión de producción de azúcar para la campaña 2025-2026 a 45 millones de toneladas métricas, un 1,3% más que la estimación anterior. Los precios se mantienen cerca de los niveles registrados en 2020.

Según la Conab, la producción prevista representa un aumento del 2% con respecto a la temporada 2024-25. Este incremento se debe a que los ingenios azucareros utilizan más caña para la producción de azúcar que para combustible. Se estima que la producción total de caña de azúcar alcanzará los 666,4 millones de toneladas, lo que supone un descenso del 1,6% interanual y es inferior a la estimación previa de la Conab.

Sin embargo, hay indicios de que una mayor cantidad de caña brasileña podría destinarse a combustible, ya que las cifras del grupo industrial Unica de la semana pasada muestran que el 48% de la caña en la primera quincena de octubre se utilizó para azúcar, mientras que el 52% se destinó a etanol.

“El cambio en los datos de Unica sugiere una respuesta directa a la menor atractividad del azúcar en relación con los biocombustibles, y puede indicar un punto de inflexión en el volumen aún disponible para ser contratado al final de la cosecha actual”, escribió Mateus Campos, consultor de gestión de riesgos de StoneX, en una nota.

La brecha de precios se ha ampliado aún más, con el etanol hidratado ofreciendo un rendimiento superior al del azúcar entre 100 y 200 puntos en la segunda mitad de octubre, en comparación con solo 16 a 50 puntos mejor en la primera mitad, según un informe de Claudiu Covrig, analista principal de Covrig Analytics.Covrig prevé que los ingenios utilizarán el 48,65% de la caña para azúcar en 2026-27, una cifra inferior al 51,2% de esta temporada, pero que sigue siendo históricamente alta.

Es probable que los ingenios brasileños continúen produciendo azúcar después de haber realizado inversiones en producción. Algunos analistas también esperan que los precios del etanol caigan del nivel actual de 16 centavos por libra a alrededor de 13 centavos por libra para junio próximo si la nueva cosecha de caña brasileña aumenta los suministros de este combustible.