El cacao cae desde su récord mientras los operadores huyen de un mercado en crisis

Los precios del cacao volvieron a desplomarse, prolongando una semana de extrema volatilidad a medida que se agota la liquidez y los compradores se abstienen de adquirir cacao en grano.

En Nueva York, los futuros cayeron hasta un 9,3%, alcanzando su nivel más bajo desde mediados de marzo, y se sitúan ahora un tercio por debajo del máximo histórico alcanzado hace dos semanas. Los movimientos de los precios también han sido más erráticos, ya que la escasez de liquidez ha trastornado el mercado al encarecerse el mantenimiento de las posiciones de los operadores.

Las malas cosechas en África Occidental han hecho que el mundo se enfrente a un tercer año de escasez, lo que ha provocado una rápida subida de los precios en los últimos meses. Ello ha elevado los costes del chocolate y ha puesto en aprietos a empresas y comerciantes, que se han apresurado a asegurarse los granos al tiempo que se cuidaban de no quemarse con la volatilidad del mercado.

La falta de liquidez está obligando a los comerciantes a retrasar las compras a los principales productores, según informó Bloomberg el miércoles. Comprar más cacao físico les obligaría a cubrir sus compras en el mercado de futuros, al igual que el repunte de la volatilidad les obliga a poner más dinero para cubrir los márgenes de garantía.

"Los indicios de que las empresas comerciales están retrasando algunas de sus compras de cacao de África Occidental hasta la próxima temporada han presionado el mercado del cacao", afirma el Informe Hightower.

Los futuros, que el mes pasado se acercaron a los US$12.000 la tonelada, han caído desde entonces a cerca de US$7.500, un retroceso que podría ofrecer cierto alivio a los compradores.

De momento, el mercado se enfrenta a una pausa en las operaciones. La carrera desenfrenada del cacao este año significa que los operadores han tenido que conseguir más dinero para pagar los márgenes de garantía, lo que les ha obligado a cerrar posiciones. El interés abierto agregado en el cacao de Nueva York, o el número de contratos pendientes, ha caído a su nivel más bajo desde 2011, según muestran los datos de la bolsa compilados por Bloomberg.

"No hay liquidez en el mercado y negociar pocos lotes puede mover el mercado en un sentido", dijo Steve Wateridge, jefe de investigación de Tropical Research Services. "Conocemos la situación de la cosecha actual, pero sigue habiendo incertidumbre sobre la próxima temporada".

Hay indicios de que la situación del suministro puede mejorar. Las lluvias en África Occidental podrían ayudar a la próxima cosecha intermedia, y Costa de Marfil y Ghana han subido el precio pagado a los agricultores en un intento de atraer más alubias al mercado.